宠物药有多赚钱？海正动保收入下滑盈利增长，估值25亿要上市

“高毛利宠物药销售占比持续增加”

近日，海正药业发布2022年半年报。上半年，海正药业营业收入为5,736,689,223.53元，较上年同期下降了4.46%；归属于上市公司股东的净利润为319,001,147.09元，同比增长了13.88%。

这种营收下滑，利润增长的情况，同样出现在了其新兴业务海正动保身上。

半年报显示，上半年海正动保营收入为218,883 ,577.01元，净利润为41,438, 856.84元，去年同期分别为251,80 9,039. 20元、40,586,14 2.59元。

海正药业表示，面对新冠疫情和猪价低迷双重影响，2022年上半年总体营收略有下降。但受益于产品销售结构变化，高毛利的宠物药销售占比持续增加，海正动保业绩稳定性和抗周期性持续提升，上半年净利润仍实现小幅度增长。

#01

宠物业务

资料显示，海正动保成立于2009年，集研发、制造、销售及服务为一体，涵盖猪业务、反刍业务、宠物业务、疫苗业务四大领域，现有产品40余款，管线丰富，拥有130 多个长期战略合作伙伴，为国内30余家大型养殖集团和多个宠物连锁医院提供产品和服务。

海正动保的宠物业务始于2014年，主要为兽用制剂制造、包括保健及驱虫药剂产品。

据悉，海正动保在2010年5月获得米尔贝肟原料药批文，2014年获得犬用米尔贝肟成分驱虫药海乐宠批文，2015年获得猫用米尔贝肟吡喹酮成分驱虫药海乐妙批文。成立以来获得了9个国家二类新兽药（制剂），且其中有5个是国家批准的抗寄生虫二类新兽药。

不过直到2019年，海正药业才在其财报中提及宠物业务。财报表示，动保业务中宠物和反刍业务实现快速增长，完成全年目标营收，同比增长19.66%。2019年，海正动保的营收为13,960.29万元，净利润为-2,464.75万元。

2020年5月，海动正保在其发布会上透露其宠物团队2020年两大发力方向，一是新品狗狗驱虫药“海乐旺”上市，二是上线一款宠物行业专属数字门店小程序——宠业邦，为宠物门店数字化赋能。

2020年，海正药业年报显示，以特色驱虫药作为宠物系列药品的主推产品，配合多种市场活动跟进，带动线上线下销售同步增长，品牌效应不断提升。这一年，海正动保营收为35,153.71万元（合并报表数据），净利润为2,604.19万元。

这是海正动保首次实现盈利。

2021年动保业务方面，宠物业务全年继续实现高速增长，稳居国内宠物医药企业龙头地位。旗下海乐妙产品销售突破亿元大关，成为首个达到一亿元销售额的国产驱虫药；2021 年 8 月，海正动保新产品莫爱佳成功上市，填补了海正药业滴剂产品的空白，该产品也是国产首款体内外驱虫滴剂。2021年，海正动保营收45,278.51万元，净利润为5,393.74万元。

据悉，海动正保主要以线下经销商渠道为主。在线上渠道方面，海正动保也在布局，开设了京东旗舰店。同时，海正正保也与某些全国性连锁医院有直接合作。

据媒体报道，其2020年5月上市的狗狗驱虫产品“海乐旺”，仅两年售出近300万片产品，全国有近4000家线下专业渠道门店（宠物医院，宠物店等）售卖改产品。

8月23日，《宠业光年》自海东正保京东店铺“海东正保宠物用品旗舰店”获悉，该店铺粉丝3.5万人。按销量看，价值183元的“海乐妙”位列第一，评论有5000+条。

#02

资本支持

海正动保快速发展背后，离不开海正药业及资本支持。

2018年12月，海正药业发布公告表示对海正动保增资3,000万元人民币。2020年11月海正药业再次对海正动保增资 1.5亿元。

2021年，海正动保经历了首轮融资，投资方为杭州富阳投资发展有限公司、普华资本。

2022年4月海正药业发布公告表示，同意对控股子公司海正动保实施增资扩股及部分老股转让。该事项于2022年4月30日在台交所公开挂牌。2022年7月，台交所确认无锡晨壹成煜咨询管理合伙企业（有限合伙）和厦门德福中腾投资合伙企业（有限合伙）联合摘牌，受让海正药业持有的海正动保 30,227,273 元注册资本，成交价格为 1.9 亿元人民币。

8月22日海正药业公告，公司拟通过非公开协议转让方式向公司实际控制人台州市椒江区国有资本运营集团有限公司转让所持有的海正动品4%的股权，转让总价1亿元。公告显示，海正动保投后估值25 亿元。

海正药业在半年报中表示，经过5年深耕，海正动保已经成为国内宠物药品第一品牌。海乐妙2022上半年继续保持高速增长，新产品莫爱佳成为公司历史上销售最快破千万的单品。研发方面，匹莫苯丹咀嚼片获得国家二类新兽药证书，复方阿西林粉新增靶动物猪获批，另通过技术合作等方式布局了猫三联疫苗等3个新品种。

生产方面，报告期内共有13条化药生产线和 4条活疫苗生产线通过 2020 新版兽药 GMP 验收。云生公司经过一年多的梳理，已初见成效，市场苗销售工作积极推进中，同时组建了疫苗研发团队，灭活疫苗生产线建设及质量体系提升工作正在有序推进中。

据财联社报道，海正药业正在考虑将全资子公司海正动保分拆上市，副总裁陈晓华在今年海正药业业绩说明会上表示，“去年动保做过一次增资，主要解决核心团队的持股问题，未来我们会加快推进上市的进程。”

宠业光年

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